纵观汗青，人们一向试图从无到有去缔造一些工具。一方面，有真实的科学立异——新的成长让咱们可以或许操纵更密集的能源并提高出产力，从而@改%33pC5%良大大%87Glh%都@人的糊口质量。他们从无到有地缔造了一些工具，他们使获得资本比曩昔变得更快，更易掠夺更多的资本，更好地组织物资、信息和人类勾当。换句话说，若是你让洞居人看智妙手机，他会认为那是邪术。另外一方面，有人测验考试炼金术和永念头——这些法子误导了科学。乃至像艾萨克·牛顿如许很聪慧的人也花了不少时候钻研炼金术。这是一个轻易掉入的圈套。大部门加密货泉市场根基上就是现代版的炼金术。固然该范畴有真实的立异，比方比特币、法定典质不乱币和很多技能实行，但也有大量的谋利、拉盘和兜售规划、技能主意等混同了项目标掂量弃取和危害节制。
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The cryptocurrency sell-off has exposed those swi妹妹ing naked
加密货泉的兜售让那些裸泳者表露无遗
Financial aphorisms are trotted out by investors in every financial cycle. Think of “Buy the rumour, sell the fact”, or “Markets can stay irrational longer than you can stay solvent”. These sayings have staying power because they often ring true. Today, amid a general market rout, cryptocurrency assets are collapsing in value, and the aphorism of the moment is “When the tide goes out, you find out who is swi妹妹ing naked”.
在每一个金融周期，投资者城市提出一些金融谚语。想一想 “买入谎言，卖失事实”，或“市场连结非理性的时候比你连结付款能力的时候更长”。这些谚语有长期的气力，由于它们常常是真正的。当今，在市场广泛溃败的环境下，加密货泉资产的价值正在解体，而当下的规语是“当潮流退去，你就会发明谁在裸泳”。
加密货泉的狂跌是残暴的。在11月，加密货泉的市场价值几近为3万亿美元。到4月中旬跌至2万亿美元，然后又狂跌35%
，如今只有1.3万亿美元。比特币曾短暂跌破29,000美元，是2020年末以来的最低点。持久以来，否决加密货泉的人认为它毫无用场——除非你是一个洗钱者或骗子——并展望它的沦亡。此次解体将使很多人信赖他们是对的。究竟上，环境是至关分歧的：一个分类进程正在举行，由于加密世界中最糟的部门被表露出来，而其他部门被证实更有弹性。
The crypto collapse is part of that broader slump. Red-hot inflation is forcing central banks to tighten monetary policy, triggering a sell-off in riskier or long-dated assets. After a heavy sell-off on May 18th, the tech-heavy nasdaq index is down by 29% from its high. The s&p 500 index has shed “just” 18%. However crypto is top of the list of speculative assets receiving a drubbing. The sell-off has exposed glaring weaknesses. Some critics would like the crypto system banned; others would like it heavily regulated, just as banks are; still others want regulation but fear that this might be interpreted as an official endorsement.
加密货泉的解体是这类更遍及的阑珊的一部门。炙手可热的通货膨胀正迫使央行收紧货泉政策，激发了对危害较大或刻日较长的资产的兜售。在5月18日的紧张兜售以后，科技股的纳斯达克指数从高位下跌了29%。尺度普尔500指数“仅仅”降低了18%。但是，加密货泉在谋利性资产的名单中压倒一切。此次兜售表露了较着的弱点。一些批判者但愿加密货泉体系被制止；另外一些人但愿它遭到严酷羁系，就像银行同样；另有一些人但愿它遭到羁系，但担忧这可能被诠释为官方承认。
原文公布时候：19 May 2022
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